东兴证券研报指出全球货币政策转向宽松周期，地缘政治与经济政策不确定性推高贵金属避险溢价。黄金供需偏紧叠加ETF持仓增长，白银工业需求扩张导致供需缺口扩大，铂金结构性短缺持续，
12月16日现货黄金价格高位震荡，受美国就业数据、美联储降息预期及俄乌冲突影响。数据显示，11月就业增长超预期，但失业率升至四年高位，美元指数跌至两个月低点。地缘政治风险加剧为黄
2025年金价累计上涨60%创50次历史新高，中国黄金需求驱动全球增长，新兴市场央行持续增持黄金。世界黄金协会分析2026年三大市场情景，强调黄金战略配置价值。
美联储降息后黄金价格突破两周震荡区间，鲍威尔强调数据依赖政策，点阵图显货币政策调整空间。下周非农、零售及核心PCE数据将影响降息预期，欧央行维持利率及日央行潜在加息或加剧资金
